國內(nèi)信托市場一周點(diǎn)評（6月18日-6月23日）
來源： 時間：2007-06-25
一、宏觀視野
(一) 證監(jiān)會開放境內(nèi)居民境外理財業(yè)務(wù)
中國證監(jiān)會２０日公布了《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》和相關(guān)通知。
點(diǎn)評：辦法的出臺一是拓寬了境外理財?shù)耐顿Y主體。擁有巨額財富的中國富人群體早已通過各種方式實(shí)現(xiàn)了境外理財，實(shí)現(xiàn)了投資渠道的多元化。辦法的出臺對上述人群沒有多大實(shí)質(zhì)意義。受益更多的可能是中國日益壯大的“中產(chǎn)階級”。二是遵循了先試點(diǎn)后推廣的一貫方針。辦法對從事境外理財業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)提出了資本金等具體要求，業(yè)務(wù)短期爆發(fā)，形成規(guī)模的可能性不大。更多的是促進(jìn)與國際市場的接軌，加快培育國內(nèi)機(jī)構(gòu)的國際競爭能力，為滿足未來日益增多的海外投資需求奠定基礎(chǔ)。
對處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的信托公司而言，一方面，避免頭腦發(fā)熱，冷靜觀察，從實(shí)際出發(fā)更容易爭取主動，另一方面，加快引進(jìn)和培育熟悉國際金融市場的人才儲備是當(dāng)務(wù)之急。
?。ǘ┍O(jiān)管出臺措施，預(yù)防洗錢和恐怖融資活動
日前，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會四部門聯(lián)合發(fā)布了《金融機(jī)構(gòu)客戶身份識別和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》。
點(diǎn)評：規(guī)范交易行為，遏制不正當(dāng)交易和利益輸送渠道，維護(hù)金融秩序的需要。當(dāng)時，當(dāng)立。
?。ㄈ┳C券投資首超儲蓄成居民首選
央行近日發(fā)布的2季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告顯示，居民認(rèn)為購買股票和基金最合算的比例超四成，首次超過儲蓄存款成居民首選。而與此同時，城鎮(zhèn)居民對物價滿意度已降至歷史最低點(diǎn)。
點(diǎn)評：數(shù)據(jù)凸顯了當(dāng)前大眾投資渠道的匱乏和中國金融市場低效的現(xiàn)狀。
二、行業(yè)動態(tài)
?。ㄒ唬╆儑都涌鞂?shí)業(yè)清理，創(chuàng)新處置方式
日前，陜國投發(fā)布公告，調(diào)整了其實(shí)業(yè)投資清理方案。主要是對其下屬實(shí)業(yè)投資有限公司擁有的資產(chǎn)優(yōu)良、收入貢獻(xiàn)率高的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，提出通過設(shè)立股權(quán)信托的方式進(jìn)行清理。
點(diǎn)評：在當(dāng)前信托行業(yè)整體面臨轉(zhuǎn)型，尚沒有形成穩(wěn)定盈利模式的情況下，硬生生地拿掉已經(jīng)形成規(guī)模的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，對追求經(jīng)濟(jì)效益的企業(yè)而言，不合情，也不合理。陜國投此次利用自身信托平臺實(shí)現(xiàn)的自救行為，值得兄弟信托公司借鑒。
?。ǘ﹪_行今年首期ABS發(fā)行不成功
據(jù)報，國開行07年首期開元信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行沒有取得成功，原因是發(fā)行收入數(shù)額未能達(dá)到最低募集資金額。國開行公告稱，發(fā)行人平安信托投資與受托人將對本期債券對應(yīng)的信貸資產(chǎn)進(jìn)行再安排，并修改發(fā)行方案，擇機(jī)另行發(fā)行。
點(diǎn)評：市場最有話語權(quán)。面對暫時的失利，自省、修訂、完善，才會有提高，才會贏得更大的市場。預(yù)祝成功！
?。ㄈ┰颇蠂丁肮嫘磐小憋@現(xiàn)成效
據(jù)報，由云南國投“公益信托計劃”支持的一所新的希望小學(xué)將在騰沖縣五合鄉(xiāng)老寨村奠基。至今，云南國投公益信托計劃已累計支持了3座希望小學(xué)的建設(shè)。
點(diǎn)評： 欣慰地看到公益信托的點(diǎn)滴進(jìn)步和云南國投為之付出的不懈努力，而如何通過信托平臺和多樣化的形式，實(shí)現(xiàn)公益信托投資者和受益人的互動共贏是公益信托發(fā)展需要長期研究的課題。
(一) 證監(jiān)會開放境內(nèi)居民境外理財業(yè)務(wù)
中國證監(jiān)會２０日公布了《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》和相關(guān)通知。
點(diǎn)評：辦法的出臺一是拓寬了境外理財?shù)耐顿Y主體。擁有巨額財富的中國富人群體早已通過各種方式實(shí)現(xiàn)了境外理財，實(shí)現(xiàn)了投資渠道的多元化。辦法的出臺對上述人群沒有多大實(shí)質(zhì)意義。受益更多的可能是中國日益壯大的“中產(chǎn)階級”。二是遵循了先試點(diǎn)后推廣的一貫方針。辦法對從事境外理財業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)提出了資本金等具體要求，業(yè)務(wù)短期爆發(fā)，形成規(guī)模的可能性不大。更多的是促進(jìn)與國際市場的接軌，加快培育國內(nèi)機(jī)構(gòu)的國際競爭能力，為滿足未來日益增多的海外投資需求奠定基礎(chǔ)。
對處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的信托公司而言，一方面，避免頭腦發(fā)熱，冷靜觀察，從實(shí)際出發(fā)更容易爭取主動，另一方面，加快引進(jìn)和培育熟悉國際金融市場的人才儲備是當(dāng)務(wù)之急。
?。ǘ┍O(jiān)管出臺措施，預(yù)防洗錢和恐怖融資活動
日前，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會四部門聯(lián)合發(fā)布了《金融機(jī)構(gòu)客戶身份識別和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》。
點(diǎn)評：規(guī)范交易行為，遏制不正當(dāng)交易和利益輸送渠道，維護(hù)金融秩序的需要。當(dāng)時，當(dāng)立。
?。ㄈ┳C券投資首超儲蓄成居民首選
央行近日發(fā)布的2季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告顯示，居民認(rèn)為購買股票和基金最合算的比例超四成，首次超過儲蓄存款成居民首選。而與此同時，城鎮(zhèn)居民對物價滿意度已降至歷史最低點(diǎn)。
點(diǎn)評：數(shù)據(jù)凸顯了當(dāng)前大眾投資渠道的匱乏和中國金融市場低效的現(xiàn)狀。
二、行業(yè)動態(tài)
?。ㄒ唬╆儑都涌鞂?shí)業(yè)清理，創(chuàng)新處置方式
日前，陜國投發(fā)布公告，調(diào)整了其實(shí)業(yè)投資清理方案。主要是對其下屬實(shí)業(yè)投資有限公司擁有的資產(chǎn)優(yōu)良、收入貢獻(xiàn)率高的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，提出通過設(shè)立股權(quán)信托的方式進(jìn)行清理。
點(diǎn)評：在當(dāng)前信托行業(yè)整體面臨轉(zhuǎn)型，尚沒有形成穩(wěn)定盈利模式的情況下，硬生生地拿掉已經(jīng)形成規(guī)模的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，對追求經(jīng)濟(jì)效益的企業(yè)而言，不合情，也不合理。陜國投此次利用自身信托平臺實(shí)現(xiàn)的自救行為，值得兄弟信托公司借鑒。
?。ǘ﹪_行今年首期ABS發(fā)行不成功
據(jù)報，國開行07年首期開元信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行沒有取得成功，原因是發(fā)行收入數(shù)額未能達(dá)到最低募集資金額。國開行公告稱，發(fā)行人平安信托投資與受托人將對本期債券對應(yīng)的信貸資產(chǎn)進(jìn)行再安排，并修改發(fā)行方案，擇機(jī)另行發(fā)行。
點(diǎn)評：市場最有話語權(quán)。面對暫時的失利，自省、修訂、完善，才會有提高，才會贏得更大的市場。預(yù)祝成功！
?。ㄈ┰颇蠂丁肮嫘磐小憋@現(xiàn)成效
據(jù)報，由云南國投“公益信托計劃”支持的一所新的希望小學(xué)將在騰沖縣五合鄉(xiāng)老寨村奠基。至今，云南國投公益信托計劃已累計支持了3座希望小學(xué)的建設(shè)。
點(diǎn)評： 欣慰地看到公益信托的點(diǎn)滴進(jìn)步和云南國投為之付出的不懈努力，而如何通過信托平臺和多樣化的形式，實(shí)現(xiàn)公益信托投資者和受益人的互動共贏是公益信托發(fā)展需要長期研究的課題。
(chenping摘自用益信托工作室)